1966 年，香港，底层歌女阿梅与穷学生陈家辉相爱。家辉考上英国律师执照，却无钱留学。阿梅瞒着他，接受了舞厅老板的条件：签下十年卖身契，换一笔巨款。家辉以为钱是阿梅的富商父亲给的，含恨离去。十年后，1976 年，家辉以反黑组探长的身份回到香港，负责扫荡阿梅所在的舞厅。重逢那一刻，阿梅已是舞厅最红的“牡丹姐”，而家辉看着她涂着浓妆、周旋在男人之间，眼中只有厌恶和失望。阿梅没有解释，只是在他收缴她私人物品时，悄悄拿走了一张泛黄的船票——那是十年前他离开时，她没能送出的那一张。不久后，廉政公署介入，舞厅老板被抓，阿梅因协同调查被带走。家辉在她住处发现了一整箱他寄回来的信，一封都没拆。
经典港式风月片外壳下的纯爱悲剧。蓝乃才导演将六十年代香港底层生态拍得真实又残酷。何家劲与夏文汐的表演克制而饱含深情，火车站送别与十年后审讯室对视两场戏，足以载入港影史册。
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